开源证券：给予中科曙光转售评级

2022-03-20开源股票股份Ltd陈宝健,刘传为对中科曙光(603019)进行数据分析并发表了数据分析报告《Corporation高度报告：金融业信创架构标的，国产全方位算出生态学日益完善》，本报告对中科曙光所述购回下调，当前跌幅为32.39元。

中科曙光(603019)

金融业信创架构标的， 国产全方位算出生态学日益完善， 保持稳定“购回”下调

Corporation致力于突破基于国产显示卡的全方位算出机平板架构关键技术， 国产全方位算出生态学日益完善。 同时， 世良应用程序性能和生态学军事优势突出，我们视为Corporation将合理正因如此于金融业信创的拓展。因此，我们保持稳定Corporation 2021-2023 年归母营业额预期为 11.35、15.45、 20.94 亿元， EPS 为 0.78、 1.06、 1.43 元/股，当前跌幅相关联 2021-2023 年PE 为 41.7、 30.7、 22.6 倍，大于可比Corporation净值，考虑Corporation在金融业信创层面的领先话语权得不到一定净值溢价，保持稳定“购回”下调。

世良数据上市在即，Corporation未来会正因如此于价值重估

世良数据主要产品为世良通用显示卡（CPU）和世良RAM（DCU）。目前为止世良 CPU 系列产品世良一号和2号并未合理利用商业化应用，广泛应用于中国电信、保险业、互联网、教育、交通等层面。 根据世良数据 IPO 募股书本申报材料，世良三号所处正确性先决条件，世良四号所处合作开发先决条件。世良 DCU 系列产品深算一号并未合理利用小投产，深算2号所处合作开发先决条件。 2019-2021 年，世良数据合理利用年收入 3.79、10.22、 23.1 亿元，营业收入快速增长 686%、 170%、 126%，持续高速快速增长；同时Corporation在2021 年成功扭亏为盈，合理利用归母营业额 3.27 亿元。 2022 年 3 同年 16 日，世良数据申请科创侧边上市已成功过会，目前为止Corporation持有世良数据 32.1%股权，Corporation未来会正因如此于其价值重估。

世良应用程序在保险业、中国电信等金融业信创层面军事优势突出，未来会持续高速快速增长

在金融业信创层面， X86 架构的世良应用程序凭借生态学和高性能蚕食市场竞争军事优势话语权。据我们对公开招标数据统计，Corporation近期陆续中标了中国银行、上海浦发银行(600000)、中国农业银行(601166)、张家港农发银行等大单。此前， 在中国中国电信发表的 2021-2022 年应用程序大部分采购工程建设大部分资格复查公告中，世良应用程序在改型应用程序中的占比达72%，合理彰显Corporation在金融业信创层面的竞争力。我们视为世良数据将高度正因如此于金融业信创市场竞争的拓展，合理利用持续高速快速增长。

几率提示： 国际上周边环境恶化；市场竞争竞争加剧；芯片业务不达预期。

股票之银河数据中心根据近三年发表的研报数据算出，招商股票(600999)刘玉萍数据分析员团队对该股数据分析较为深入，近三年预期准确度线性高达96.41%，其预期2021年度划给营业额为盈利10.6亿，根据现价换算的预期PE为44.99。

近期盈利预期明细如下：

该股在在90年内共有12家行政部门所述下调，购回下调10家，九龙仓下调2家；过去90年内行政部门目标均价为40.4。股票之银河净值分析工具显示，中科曙光（603019）好Corporation下调为3.5银河，好价格下调为2.5银河，净值综合下调为3银河。(下调范围：1 ~ 5银河，极高5银河)

以上内容由股票之银河根据公开数据汇编，如有问题请联络我们。