花旗集团：预计“新谜题”将遏制美债收益率飙升

摩根士丹利话说是，普通股卖家面临“新解谜”：就算该机构加息，宾夕法尼亚州中央银行现金流也仍将保持在上排——尽管其在去年首周飙升。

该投资银行原订，在即将预见到的收效甚微心率之中，普通股市场将不愿提高终端额度。因此，在升至对两年期美债现金流的年末假设的同时，该行对依然现金流的考虑到维持不变。摩根士丹利原订5年期美债现金流2022年将以1.8%的高水平收官，10年期将攀升至2%，30年期翻倍2.25%。彭博对这些美债基准额度的2022年假设调查结果显示，假设之中数值并列1.62%、2.04%和2.45%。

该机构对当前经济心率之中隔夜额度的依然估计为2.5%。但基于依然美债现金流居低，普通股市场的走势一直滞后于这一论调。通胀考虑到和依然代为现金流仍一般来话说受到压制，该机构已表达了对商品价格上涨的担忧，正要削减普通股转售并原订去年将实施三次25个基点的加息。

这一背景表明，该机构势将重演2000年代初的收效甚微心率，当时尽管该机构加息，但依然美债现金流仍然太低。 约见该机构理事格林斯潘在2005年初话说是其为一道“解谜”。

生产力较弱

摩根士丹利话说是，债市新解谜“有两种可能的解读”，一种是“比如说的低终端额度论调，一种是商品价格频率因其实质再加而被扭曲”。这家华尔街巨头透露，其实质再加是“一个来得有话说服力”的解读，并说明话说，“这将能够整整，而且能够一些加息来妥善解决，因此去年即使短期现金流大幅走高，依然现金流也不会一般来话说有疏松。”

外国对宾夕法尼亚州中央银行的生产力仍然很高，因为其他治权普通股现金流为同列或接近零，该机构理事怀特在上个月决策不会议之后提出了这一点。近几年，当现金流升至2%以上时，包含养老投资基金和全额在内的大型机构投资者也不会买入30年期宾夕法尼亚州中央银行，这被看成凸显了对低终端投资基金额度的考虑到。

本周的美债下跌来得多地集之中在前端，因为市场对3月初而非5月初首次加息的考虑到增强。结果是现金流曲线变平——10年期与30年期现金流涨幅稍逊2年期和5年期现金流。

摩根士丹利将对税制敏感的2年期美债现金流的年末考虑到从1.15%升至至1.35%，其经济学家现在原订“2022年内前将加息3次，此后每年稳定加息3次”。

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