天风公司股票：给予立讯精密买入评级

2022-02-22天风证券的产品大股东公司有限的公司潘暕,董体贴对立讯精密(002475)进行研究并发表了研究报告《募捐扩产奢侈品的电子+货车，三阳加速成长》，本报告对立讯精密说明了出售评估，当前股价为41.61元。证券的产品之星信息中的心根据近三年发表的研报信息计算，该研报作者回应股的盈利得出准确度为86.21%，对该股盈利得出较准的分析师团队为华泰证券的产品(601688)的刘叶。

立讯精密(002475)

事件：的公司发表2022年非刊发投资人原计划，拟非刊发投资人不大约21.23亿股募捐135亿元用以计算机系统可佩带电子系统的产品、计算机系统方向移动端口精密零组件的产品、新能源货车压缩空气通到控制系统的产品、积体电路现代化时晶圆及的测试的产品、计算机系统方向移动端口揭示组件的产品、计算机系统货车通到控制系统的产品采购线规划和必需信贷。

点评：募捐扩产奢侈品的电子+货车，更促使的产品和其业务样式三阳加速成长。的公司拟非刊发投资人不大约21.23亿股募捐135亿元，拟适用募款资金35、27、15、9.5、8、5、35.5亿元用以计算机系统可佩带电子系统的产品、计算机系统方向移动端口精密零组件的产品、新能源货车压缩空气通到控制系统的产品、积体电路现代化时晶圆及的测试的产品、计算机系统方向移动端口揭示组件的产品、计算机系统货车通到控制系统的产品采购线规划和必需信贷。定增工程项目有助于：1）促使扩增现有产能，带领的公司其业务规模再上一个新台阶；2）更促使“零件-组件-平板”紧密结合时优势，计算机系统可佩带电子系统控制系统零部件、现代化时晶圆的测试的产品采购以及计算机系统方向移动端口揭示组件采购规划扩产有助于促使更促使的公司纵向为基础最终产品技能；3）扩产新能源货车压缩空气通到控制系统、计算机系统货车通到控制系统的产品紧抓货车电动化时、自动化时转型持续发展冀望。

坚定看好的公司作为奢侈品的电子三阳“零件-组件-平板”最终产品纵向为基础大战略小规模更促使+货车其业务样式深远影响，必要受益于货车电动化时自动化时+致力扩产：

货车通到类的产品扩产把握成长冀望。货车的产品伸展线束、通到器的产品等将必要受益于自动化时、电动化时促使的的产品扩容+欧美新能源车东映复苏下半年这两项水电欧美最终产品+的公司前瞻样式压缩空气、高速、新能源的产品，现在内嵌亚洲地区新能源品牌消费者，欧美既有索斯尼夫卡等新能源车东映+的公司致力扩产新能源货车、计算机系统货车通到的产品；

集团其业务组织化+致力现阶段合作，货车其业务长期成长性充足。集团货车其业务（立胜样式计算机系统机身+自动驾驶，立景不断创新具备车载摄像机组件资质）厚度组织化+的公司致力现阶段合作（合作奇瑞赋能4台制造、合作速腾聚创样式激光雷达）双重驱动下，的公司货车其业务将迎持续发展新冀望，做大做强可期。合资奇瑞+大股东股东100亿注资奇瑞20%大股东公司，开拓4台odm模式，货车新网络服务奠定；

大消费者多心扩展到+收益提升支撑的公司传统奢侈品的电子其业务成长，小规模看好的公司“零件-组件-平板”最终产品纵向为基础大战略。1.零件：注资日铠软体完善结构件样式，机光声电紧密结合时样式新一轮渗透；2.SiP：提升零部件毛利率；3.镜片：立景不断创新注资高伟的电子拉回前摄组件片段（体内），组织化光宝镜片实力促使增强；4.零部件：注资纬创拉回iphone零部件（体内）、承继台厂收益applewatch零部件收益提升。

投资建议：预计的公司2022/2023年营收为1506/1887亿元，yoy+25.46%/25.35%，营业收入为116.4/145.2亿元，yoy+37.73%/24.81%，维系“出售”评估

风险提示：非刊发投资人进度远大约考虑到，货车电动化时、自动化时持续发展远大约考虑到、国产水电远大约考虑到、苹果AR系列产品发表远大约考虑到、的公司收益提升远大约考虑到、该行业加剧、中的美贸易摩擦、奢侈品的电子下载量、asp远大约考虑到

该股最近90天内共有15家政府部门说明了评估，出售评估14家，增持评估1家；过去90天内政府部门要能均价为56.84。证券的产品之星估值分析工具揭示，立讯精密（002475）好的公司评估为4星，好价格比评估为2.5星，估值综合评估为3.5星。(评估范围：1 ~ 5星，最高5星)

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